严把准入关 筑牢“防火墙” 金控公司监管将有规可循

    严把准入关 筑牢防火墙

    金控公司监管将有可循

    经济日报·中国经济网记者 陈果静

    □ 金融控股公司本身并不是风险的代名词,缺乏监管导致存在监管真空,才使得野蛮生长的金控公司风险加速积累。

    □ 除了在源头严格市场准入,资本来源真实性等也是《金融控股公司监督管理试行办法》规范的重点。专家认为,确保金控公司能够得到严格监管,还必须配套推进金融监管体系改革。

    

    距《金融控股公司监督管理试行办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)的意见反馈截止时间已过去1月有余,市场静待《办法》正式出炉。

    专家认为,在对金融控股公司加强监管的同时,如何进一步保持创新与稳定的平衡、长期发展与防范短期风险的平衡,仍值得探讨。

    金控公司风险何在

    在《办法》出台之前,金融控股公司被认为是对两个或两个以上不同类型金融机构拥有实质控制权的公司,并持有多张金融牌照。

    北京大学国家发展研究院、数字金融研究中心研究员王勋介绍,近年来我国金融业市场化程度不断提升,经营模式由分业经营向综合经营转型。在此过程中,一些非金融企业通过发起、并购、参股等方式,投资控股多家、多类金融机构,形成了金融控股公司。

    金融控股公司本身并不是风险的代名词,缺乏监管导致存在监管真空,才使得野蛮生长的金控公司风险加速积累。

    交通银行首席经济学家连平认为,在相关法律法规不健全、有效监管体制尚未确立的情况下,金融控股公司的野蛮生长将会加大金融体系风险。比如,在2008年国际金融危机期间,较之遭受重创的雷曼、贝尔斯登等单一的投资银行,汇丰、花旗等综合性金融集团尽管也遭受了不同程度损失,却表现出了相对较强的抗风险能力。

    在缺乏约束的环境下,我国金融控股公司发展虽快,但积累的风险却给整个金融体系埋下了隐患。

    王勋表示,近年来,一些非金融企业投资形成的金融控股公司盲目扩张,一些高风险业务游离在监管之外,再加上风险隔离机制不健全,导致了金融风险不断积累和暴露。尤其是少数野蛮生长的金融控股集团存在诸多风险隐患,比如抽逃资本、循环注资、虚假注资以及通过不正当的关联交易进行利益输送等,带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险。

    央行有关部门负责人介绍,我国金融控股公司主要存在四大风险:一是风险隔离机制缺失,金融业风险和实业风险交叉传递;二是部分企业控制关系或受益关系复杂,风险隐蔽性强;三是缺少整体资本约束,部分集团整体缺乏能够抵御风险的真实资本;四是部分企业不当干预金融机构经营,利用关联交易隐蔽输送利益,损害金融机构和投资者的权益。

    持牌经营管住源头

    这四大风险,正是此次《办法》出台后要解决的核心问题。

    王勋表示,《办法》明确了监管范围,强化了对金融控股公司在市场准入、资本真实性、关联交易、公司治理和风险隔离等方面监管,对于规范金融控股公司发展、有效防控金融风险、提升金融服务实体经济能力具有积极意义。

    从市场准入来说,《办法》明确投资控股两类或两类以上金融机构且达到一定规模的企业集团,应当向人民银行申请设立金融控股公司,由人民银行依法对金融控股公司实施监管。

    这意味着,金融控股公司必须持牌经营。设立之时需要满足一定的“门槛”,这是其未来能够稳健经营的前提条件,这也符合国际通行做法,如美国、日本、韩国等国家和地区都针对金融控股公司专门立法,明确要求对金融控股公司实施市场准入监管。

    除了在源头严格市场准入,资本来源真实性等也是《办法》规范的重点。近年来,一些企业通过层层控股、交叉持股金融机构,以负债资金出资,推升整体杠杆率,操控壳公司虚假注资、循环注资,导致整个集团缺乏能够抵御风险的真实资本。

    因此,新规明确金融控股公司是专门从事金融机构股权投资和管理的企业,不得从事非金融业务,以严格隔离金融板块与实业板块,有效防止风险交叉传染。同时,对金融控股公司的资金来源监管强调真实性,要求资金来源真实可靠。金融控股公司股东应当以合法自有资金投资金融控股公司等。

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