全球降息潮搅动股市楼市

    北京时间昨天凌晨的一则重磅消息,推倒了全球资本市场的多米诺骨牌。美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平,这是美联储自2008年12月以来首次降息

    全球货币政策正进入新一轮调整。消息发布后,阿联酋、巴林、沙特、巴西等多国央行跟进宣布降息,香港金管局也宣布降息25个基点。实际上,今年以来,先后已有20多个国家陆续宣布降息。境外货币政策的转向,会对中国股市楼市产生怎样的影响?

    经济下行风险促降息

    美联储此次降息堪称意义非凡——这是金融危机10年后,也就是2008年12月期间将利率降至零以来的首次降息。

    “全球经济发展疲软,贸易政策的不确定性以及通胀压力,促使联邦公开市场委员会调整了对利率的评估。”美联储主席杰罗姆·鲍威尔称,美联储此次降息是为防范全球经济增长放缓和贸易政策不确定性带来的下行风险,帮助抵消这些因素对美国经济的不利影响,并推动美国通胀更快回到2%的目标。

    为应对全球金融危机和刺激美国经济复苏,美联储曾于2008年12月将联邦基金利率降至零至0.25%的超低水平,此后延续了7年的零利率政策。随着美国经济回到稳步复苏轨道,美联储于2015年12月启动本轮加息周期,截至2018年12月加息9次,其中4次在2018年。在今年上半年,美联储一直将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%不变。

    值得一提的是,美国总统特朗普依旧不满意美联储的做法,因为他期待的是大幅降息,而区区降25个基点让他感到失望。

    降息利好新兴市场

    降息周期是否就此开启?美联储给了市场一个模棱两可的回答。鲍威尔表示,这属于加息周期中的政策调整,并不代表一长串降息的开始,又说“外界不应该设想美联储不会再次加息”。

    这个回答似乎让期待降息周期的市场凉透了心。美联储宣布降息后,隔夜美股应声下跌,截至收盘道琼斯指数跌1.23%,标普指数跌1.09%,纳斯达克指数跌1.19%。

    一般来说,降息会被看成宽松的信号,对股市有一定的提振效果。这次美股下跌是由于25个基点的降息幅度不及市场预期。也有分析人士称“这表明市场对未来经济增长的预期并不是很乐观”。

    除美股外,昨天环球股市均受到波及。就A股而言,早盘三大股指小幅低开,全天呈现弱势震荡整理,从收盘情况看,沪指下跌0.81%,深指下跌0.63%,虽然创业板指数翻红上涨0.22%,但整体来看,市场观望情绪浓重。市场难得的亮点是,科创板在午后开始走强,沃尔德、瀚川智能纷纷涨停,首批25只个股集体飘红。

    不过降息正式落地将为全球创造相对宽松的货币环境,利好新兴市场。星石投资研究人员表示,在国内市场加快对外开放的背景下,境外资本有望加速流入。此次美联储降息被称为“预防性”降息,预示着美国经济即将进入下行周期,而当前中国已经处于经济下行阶段的后期,因此美国步入衰退将进一步增加A股的配置价值。

    至于降息对楼市的影响,,易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,美联储降息暗示着货币宽松周期重新开启,某种程度上是利好楼市反弹的。“需要看到,近期中央政治局已经定调,房地产不会在短期内进行政策放松,所以至少从三季度看,金融政策还会以紧为主。”他补充道。

    央行跟进降息无紧迫性

    美联储把全球降息浪潮推向了最高点,中国央行是否会跟进备受关注。但此前,央行已释放了明显信号。

    7月初,针对国内外市场对中国降息预期再升温的情况,央行表示:“下一阶段中国人民银行还将继续实施稳健的货币政策,密切监测国内外经济机制的变化,在统筹平衡好内外均衡的前提下,坚持以我为主,重点要根据中国的经济增长价格形势变化,及时进行预调微调和运用工具,保持流动性合理充裕,利率水平合理稳定,同时推动利率市场化改革,降低融资实际利率。”

    央行行长易纲近日公开表示:“我们现在的利率水平是合适的。降息主要是应对通缩危险,但现在中国物价走势温和,现在的利率水平是合适的,可以说接近黄金水平,即舒适水平。”

    除了货币政策外,从目前央行的动作来看,持续推进金融开放成为中长期规避风险的重要方式。联讯证券首席经济学家李奇霖说:“对国内来说,在以我为主的原则与美联储降息路径不确定的组合下,央行在短期内可能不会跟随美联储调息,货币政策仍坚持中性基调。”

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